【中玻網】針對股市指數貨物與股市指數現貨之間、股市指數貨物不同合約之間的不合理關系進行套利的交易行為。股市指數貨物合約是以股份公司憑證售價趨勢作為標的物的資金貨物和約，貨物指數與現貨指數（滬深300）維持一定的動態(tài)聯系。但是，有時貨物指數與現貨指數會產生偏離，當這種偏離超出一定的范圍時（無套利定價區(qū)間的上限和下限），就會產生套利機會。利用期指與現指之間的不合理關系進行套利的交易行為叫無風險套利（Arbitrage），利用貨物合約價格之間不合理關系進行套利交易的稱為價差交易（Spread Trading）。
　　
　　股市指數貨物與現貨指數套利原理
　　
　　指投入資金股份公司憑證指數貨物合約和相對應的一攬子股份公司憑證的交易策略，以謀求從貨物、現貨市場同一組股份公司憑證存在的價格差異中獲取利潤。
　　
　　一是當貨物實際價格大于理論價格時，賣出股市指數貨物合約，買入指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益，稱為“正套”。
　　
　　二是當貨物實際價格低于理論價格時，買入股市指數貨物合約，賣出指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益，稱為“反套“。
　　
　　例：不付紅利股份公司憑證的貨物套利
　　
　　設某股份公司憑證報價為30元，該股份公司憑證在2年內不發(fā)放任何股利。若2年貨物報價為35元（出于舉例方便考慮，現實中基本上不存在2年期的貨物合約），則可進行如下套利：
　　
　　按5%年利率借入3000元資金，并購買1000股股份公司憑證，同時賣出1000股1年貨物物。2年后，貨物交易合約交割獲得現金3500元，償還貸款本息3307.5[=3000*（1+0.05）^2]元，盈利192.5元。