【中玻網(wǎng)】報告摘要:
　　
　　大部分國家玻纖行業(yè)集中度高，中國已成為世界玻璃纖維靠前生產(chǎn)大國。
　　
　　由于行業(yè)進入壁壘較高，PPG、JOHNSMILE、OVENS、CPIC、泰山玻纖和中國玻纖（600176）等六家廠商占大部分國家產(chǎn)能80%，其中后面三家約占國內(nèi)產(chǎn)能的70%。國內(nèi)玻纖行業(yè)完成坩堝拉絲到池窯拉絲的技術(shù)升級換代后，玻纖生產(chǎn)總量和出口快速崛起，在世界具有舉足輕重的地位，目前正從初級材料生產(chǎn)向高層度加工的延伸產(chǎn)業(yè)鏈。
　　
　　大部分國家經(jīng)濟復蘇加速催生下游需求，玻纖行業(yè)有望走出谷底進入新一輪景氣周期。玻纖下游需求廣泛，其中，基建約占38%（包括管道、公路、房屋保暖和防水、水利等）、交通約占27%-28%（游艇、汽車、飛機等）、電子約占17%。1月宏觀數(shù)據(jù)表明，美歐經(jīng)濟復蘇加速跡象明顯，實證表明，玻纖需求與宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)具有顯著正相關(guān)性，下游行業(yè)復蘇對于玻纖需求的拉動也明顯，目前玻纖價格處于歷史底部，國內(nèi)外玻纖需求復蘇有望驅(qū)動價格進入上漲周期。
　　
　　行業(yè)推薦標的首推中國玻纖（600176），其次為長海股份（300196）。
　　
　　中國玻纖在去年完成收購代理商（GIBSON）、高標準控股巨石集團全部股份及埃及池窯投產(chǎn)后，公司發(fā)展進入新階段。公司業(yè)績對于玻纖價格的巨大彈性，以及美國市場訂單回暖預期，均有望帶來2012年EPS超預期的大幅提升。